投信.能及早上车 更能及时下车

作者: 时间:2020-05-22C派生活681人已围观

每到季底或年底,投信作帐题材都能汇集一定人气,成为市场跟风参考。不过这几年,受政府委外代操弊案影响,主管机关对投信公司监理转趋严格,台股基金向来在季底或年底最后几天,拉抬、或砍出对方持股的作法,已较往年节制许多。

不过,由于国内投资人挑选基金,习惯以绩效排名论英雄,在此生态下,投信公司表面不说,实际上却相当在意排名,其中又以年度排行最具代表性;即愈接近年底,投信作帐烟硝味就愈浓厚,行情也愈精采。若绩效能挤进前3名,不但基金经理人风光,成为同业挖角对象,公司也会奖金大放送,对经理人来说,吸引力相当高。

绩效排名争夺战,是引爆投信作帐行情的要件,参与作帐的基金,自然也以绩效前四分之一强的标的为主。举例来说,投信对台股基金绩效要求,一般是年度排名占同类型基金前二分之一算是及格,经理人还可保住饭碗;前四分之一就是「优良」,有些公司会给奖金作为鼓励;若排名再挺进前十分之一,奖励更大;要是拿下年度前3名,甚至第1名,奖金额度就是百万元起跳。

留意前段班基金买超标的

换句话说,基金经理人作帐目的,究竟是「生存保卫战」,还是高额奖金,随着绩效排名位置不同,策略也不一样。一般情况下,先锁定绩效前10名基金,再从这些前段班买超标的中,找出共识最高、或独树一格的股票,列为后续追蹤名单,是最直接的作法。

瞄準持股共识高的个股,在「你有,我也有」的情况下,较不容易成为投信「结帐」标的。但也因为大家都有相同持股,进入最后冲刺阶段,反而凸显不出差异。此时,就要留意「特殊」持股,也就是基金经理人各自暗藏的「祕密武器」。

这样的个股,一开始不会进入基金前5大持股;经理人会不动声色地累积个股部位,等到季底或年底,才会加大买盘力道,让对手措手不及。这种半路杀出的标的,往往才是决定胜负的关键;不过当经理人亮出底牌、市场皆知时,行情通常也都接近尾声,投资人追价风险大。

不论是共识高,或独树一格的个股,根据过去经验,投信作帐标的多具备5项条件:1、股本30亿元以下的中小型电子股;2、获利展望良好的潜力股;3、具题材及话题性的人气股;4、股价基期低或基本面已落底;5、投信法人明显集中买超的个股。

首先,投信作帐讲究时间效率,例如,距离季底或年底只剩20天,在这段期间内,要拉抬个股,就不能锁定股本太大的股票;否则银弹用尽却不见成效,就适得其反,比不作帐还糟。况且,本土投信向来对中小型股掌握度高,避开外资高持股标的,选择股本小、筹码轻的个股,在主战场上尽情发挥,也最能看到成效。

获利题材兼具是投信最爱

其次,股票拉抬要靠人气,挑选有业绩表现的个股,股价涨得理直气壮,经理人不费吹灰之力,基金绩效就可坐享其成;另外,具有想像力及爆发力的产业,不论是新产品、新应用、新技术或新市场,只要市场认同,人气高、话题性强,都是投信追蹤焦点。例如,过去几年的电子书、电动车、触控面板、照明设备,及近期较夯的物联网、无线充电、第三方支付等,只要具一定市场热度,都可见投信作帐痕迹。

再来,随着作帐期限逼近,个股普遍已涨多,此时经理人也会打保守牌,回头寻找股价基期相对偏低,或基本面较晚落底的标的,以低成本进场。像金融海啸后,全球经济在各国政府联手救市下,展开一波强劲反弹;当时,太阳能产业因严重供过于求,基本面落底时间晚,股价基期也低,配合替代能源趋势,公司获利只要开始转亏为盈,就成了投信资金进驻的另一选择。

值得注意的是,投信作帐结束,行情反转速度也快,投资人要搭顺风车,必须眼明手快,若接到最后一棒,住进套房,后果就不堪设想。

5步骤  找出投信作帐标的

步骤1:接近季底或年底时,先列出绩效前10名基金

步骤2:再从「投信投顾公会网站」或「基智网」中,

找出这10档基金的前5大持股

步骤3:将前10名基金持股共识最高的标的列出,作为追蹤名单

步骤4:再透过「鉅亨网」观察近期投信连续买超名单

步骤5:将共识高与连续买超个股进行比对,就能简单锁定投信作帐标的

投信作帐个股基金经理人标的绩效共识

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